创业缺资金?债or股,选捧适合的“米”下锅

对于大部分创业者来说,创业初期的起步阶段是最难的,手里攥着好项目,却没有资金,巧妇难为无米之炊,如何选择合适的融资渠道,解决资金来源,同时也能避免饮鸩止渴似的引资弊病,无疑是摆在创业团队面前的重要课题。今天我们选取两个最主要的融资方式,股权融资和债
未知作者:京益律师事务所
发布时间:2019-03-20 16:17
对于大部分创业者来说,创业初期的起步阶段是最难的,手里攥着好项目,却没有资金,巧妇难为无米之炊,如何选择合适的融资渠道,解决资金来源,同时也能避免饮鸩止渴似的引资弊病,无疑是摆在创业团队面前的重要课题。今天我们选取两个最主要的融资方式,股权融资和债权融资,进行利弊分析,提供筛选要点,帮创业者朋友们甄选适合自身项目的“米”下锅。

创业缺资金?债or股,选捧适合的“米”下锅

两种融资方式的定义

股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权,通过企业增资的方式引进新的股东,同时使总股本增加的融资方式。
债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资,债权融资所获得的资金,企业首先要承担资金的利息,另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。

两种融资方式的主要区别&筛选要点

1. 结合紧密度不同

从融资企业的角度来说,股东和债权人与自身企业的紧密度是完全不一样的。股东和自己是拴在一根绳上的蚂蚱,分享的是上行的利益,分担的是下行的风险。而债权人不一样,他跟你不一定是同心同德的,债权人有时候可能会加重下行的风险。

2. 初期财务压力不同

股权投资者看中的是融资企业的长期成长及盈利能力,融资企业在进行股权融资的初期,没有固定付息的压力,也没有债权融资的借贷到期压力;如果选择债权融资,必须承担按期付息和到期还本的义务,对于像生物医药、高科技这些初期现金流不那么稳定的项目,可能会面临巨大的付息和还债压力导致资金链破裂而使得项目夭折。


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3. 融资成本不同

从理论上讲,股权融资的成本高于负债融资,从投资者的角度来看,股权投资具有高风险性,所以要求的回报率也会更高。从股权融资公司的角度来看,出让的股权在企业顺利发展的前提下有着极高的升值空间,因此,股权融资的成本一般要高于债务融资成本。

4. 对控制权的影响不同

债权融资虽然会增加企业的财务风险能力,但它不会削减股东对企业的控制权力,如果选择股权融资的方式进行融资,现有的股东的股权会被稀释。因此,作为融资人,如果手里的项目业绩非常地稳定,盈利很好,自然不希望有人来多分自己一瓢羹,甚至有朝一日让控制权旁落,股权融资的意愿性就会偏低。

5. 投后效力不同

目前大部分股权投资都是由专业的风险投资机构在运作,作为有经验的风投,能够带给融资企业的,不只是资金,更重要的是一整套的创业生态系统,信用背书、供应链、品牌、营销体系、管理模式等,对于初创型融资企业,这些附加的资源与资金同等重要,往往是商业成败的关键点。股权融资对企业来说是获得长效性的资本,因此而增加的信用度,也在很大程度上为企业发行更多的债权融资提供强有力的支持。但与此同时,企业需要按照股东权利给予其分红,所分配的红利根据企业的发展状况同步变化;债权融资的资金走向则更为灵活,与企业资本并不挂钩,但无论企业盈利多少,企业只需要支付给债权人事先约好的利息和到期还本,利息可以作为成本费用在税前列支,具有抵税作用。


创业缺资金?债or股,选捧适合的“米”下锅

企业在选择债权融资还是股权融资时,除了需要考量上述的一般性区别外,还需要针对具体案例放在具体环境下具体分析,企业的预期发展前景、外部融资环境状况、企业的规模与资本结构、经营管理者风险偏好等都是重点需要分析的事项。创业团队需要在全面系统的分析之上,做出贴合自身企业特质的融资决定,才能在企业的发展过程中起到有效的助推作用。
 

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