ofo致命的股权缺陷:一票否决权

曾经是无数人追捧的独角兽,如今从天堂掉下了地狱,ofo为什么失败了,很多人都在分析原因。马化腾,作为共享单车赛道的局中人,在朋友圈指认了造成ofo此刻局面的罪魁祸首一个veto right(否决权)。此外,欢聚时代董事长兼CEO李学凌也发表了相同的观点。可以说,Pony马的
未知作者:京益律师事务所
发布时间:2019-03-14 14:33
曾经是无数人追捧的独角兽,如今从天堂掉下了地狱,ofo为什么失败了,很多人都在分析原因。马化腾,作为共享单车赛道的局中人,在朋友圈指认了造成ofo此刻局面的罪魁祸首——一个veto right(否决权)。此外,欢聚时代董事长兼CEO李学凌也发表了相同的观点。可以说,Pony马的一句评论,让“一票否决权”成为围绕ofo的最新一个热词。在业内引发了不小的反响,也第一次让大家意识到“一票否决权”的重要性。

ofo致命的股权缺陷:一票否决权

很多人都知道“一票否决权”这个词,而没有深入了解。实践中,很多公司也存在“一票否决权”的情况,但是,很多创业公司不太注意法律的设定,留下很多的法律漏洞,这样的情况下对公司来讲留下了隐患,甚至可能造成致命的威胁。那么,搞垮ofo的资金和前途的“一票否决权”,如何理解呢?

什么是“一票否决权”?

通俗地讲,一票否决权指在投票选举或表决中,只要有一张反对票,该候选人或者被表决的内容就会被否定。一般情况下,掌握有一票否决权的人或者团体组织都是身处要职、举足轻重的角色。因此,拥有一票否决权又是身份和权力的象征。
从股权角度来说,一般指股东在公司章程中约定,某一个或者数个董事对董事会决议的事项享有一票否决权,其本质是强调董事会决议必须经过某一个或者数个董事的一致同意,方可有效通过。

我国公司法规定,有限公司股东会会议由股东按照出资比例行使表决权。但是,公司章程另有规定的除外。有限公司董事会的议事方式和表决程序,除本法有规定的外,由公司章程规定。股东会会议作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议,以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议,必须经代表三分之二以上表决权的股东通过。由此可见,《公司法》允许有限责任公司通过公司章程对董事会和股东会的表决方式作出特殊约定,董事和股东可以行使一票否决权。


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此外,法律规定的“三分之二以上”至关重要。如果换算成百分比,就要等于或超过66.7%的股权才能通过以上规定的决议。但是,如果某一股东的股份为33.31%以上时,那么其他股东的股份加起来也不会达到66.7%,所以只要这一个股东投反对票,就决定了股东会决议是不能通过了,这就相当于“一票否决权”。

任何事情都有两面性,一票否决权,不能说完全的没有好处,而是在于如何利用,高效运用这项工具。比ofo一票否决权机制复杂的创业公司数不胜数,为何他们不出问题,却唯独ofo走向溃败了呢?

一票否决权的出现本意是好的,但是有些公司情况比较复杂,有些情况的出现无法预料,公司ofo由于股东之间矛盾太多,导致一票否决权成为相互开战的工具,以至于马化腾将ofo溃败的原因归咎于一票否决权。

在实践中,大部分的投资者都会要求一票否决权,关键是在哪个事项上的一票否决权。

那么,如何避免“一票否决权”风险?

对于企业来说,股权结构搭建,一直以来都是一个很复杂的问题,数据显示,有三分之二的初创公司死于股权分配。如果涉及到一票否俱全的问题,那就变得更加复杂。俗话说:仁者见仁智者见智,凡事都有两面性。一票否决权的出现本身并无对错,关键在于企业如何运用这个工具。

严格意义上来讲,创始人是否应该给投资人一票否决权,首先取决于投资阶段和股权比例。创业公司在股权层面没有一票否决权是最好的,所有股东按照持股比例行使决策权是最为合理的。


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但是,当创业者面对投资机构要求其授予一票否决权的时候,不要一味拒绝,为了获取融资,适当妥协是必要的,但一定要慎而又慎,建议应该在签署投资意向书之前及时寻求专业律师的帮助,尽早提出合理的修改建议,以便后期更好地与投资者进行磋商。
 

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